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虽然收集用户数据早已成为此类应用的“常规操作”，然而ZAO的用户协议不只模糊了肖像权的归属，在人脸识别如此普及的时代，更相当于用户“数字ID”的全面让渡。一方面，用户无法确知ZAO及其背后的陌陌会将这样的“数字ID”用作何用。另一方面，它为不法之徒打开了另一个后果不堪设想的“潘多拉魔盒”。

尽管我们认同成长占优的中长期趋势，但中长期趋势也要一波一波做。我们的体系提示短期成长稍作休整可能更加健康，建议专注于成长的投资者（不愿参与周期和价值的反弹）适度减仓，或向真正景气和强催化的成长龙头收缩战线。具体逻辑有如下4个方面：1． 短期无风险利率下行对成长的相对收益有较强的解释力，而降准后4月18日中债10年国债到期收益率下行15bp，而10年美债收益率上行5bp，驱动中美利差从83bp的相对低位，回落至63bp的绝对低位，中短期无风险利率进一步下行的空间受限。流动性驱动的成长风格和小市值风格超额收益可能告一段落。

“根据进度安排，划转工作要在2020年年底前基本完成。划转工作时间紧，任务重。”刘昆说，各地区、各部门要精心组织、周密安排，确保按要求完成划转工作；扎实推进工作，准确把握划转政策内容；加强沟通协调，及时解决疑难问题。责任编辑：陈永乐cnBeta

二、重申5月中旬前是价值和周期修复相对收益的时间窗口：过度悲观的经济增长预期修复是主要动力，跟随中观数据验证步步为营。近期我们反复提示4月是周期和价值修复相对收益的时间窗口，降准改善了市场对实体融资的悲观预期，填补了周期和价值反弹的重要逻辑空缺，提升了反弹的确定性。3月总量经济数据走弱，大部分受到季节性因素的影响，真正低于预期的只有金融数据（社融和M2），所以降准之后，5月中旬前我们大概率能够看到的信号验证组合如下：（1） 中观数据持续改善：钢铁社会库存继续回落，房地产销售数据反弹，水泥价格维持高位。（2）5月15日披露的4月总量数据大概率会好于3月总量数据。（3） 降准落地后，5月11日披露的4月金融数据较3月有所改善的概率提升。（4） 尚不确定需重点跟踪的数据验证有两个，一是4月30日披露的4月PMI数据能否强于季节性尚无法判断；二是需关注5月10日披露的通胀数据验证CPI同比提前拐头向上的可能性（高基数拉低通胀，但食品价格和油价的负贡献可能收窄甚至转正）。所以，我们关注的周期和价值反弹不是单纯的超跌反弹，而是可以跟随信号验证步步为营的经济增长预期修复行情。基于这样的认识，我们更加关注和经济增长预期相关性高的行业，首选周期当中的钢铁和水泥，同时关注房地产和银行。幅度判断上，我们提示周期和价值反弹，但客观承认当前的周期反弹尚不具备演绎成2017年7-8月周期行情的基础，最大的不同是2017年对于中长期经济展望的基准判断是朱格拉周期的底部区域（策略研究员讨论市场中性预期，这种讨论无关判断和对错），投资者普遍在等待经济复苏；而2018年中长期经济展望转变为经济复苏周期的中后段，投资者普遍在等待回落，这限制了乐观预期发酵的空间。正是基于这样的认识，我们提示周期和价值反弹要步步为营，基于信号验证的情况关注后续预期演绎的可能性。

惠是指要惠及用户，要把价格及费用降下来，需要金融机构降低综合成本（获客成本、运营成本、风险成本、资金成本等），这离不开人工智能、云服务等金融科技的进步。“科技，或数据，使金融变得更简单。”会议当日，苏宁金融研究院（SIF）与中国人民大学财政金融学院签订战略合作协议，逐步建立“全方位、深层次、多形式”的校企合作、产学研相结合的一揽子战略合作机制。

除了更换内饰件，车主还移植了两项重要的科技装备。其一就是高配车型才有的原厂液晶显示仪表板，传统的双炮筒式机械指针仪表，在当下显然已经有些落伍，全液晶显示仪表不但逼格很高，能显示的数据也变得更多。由于车辆出厂时就预留了液晶仪表板的排线和接口，所以整个换装流程并不复杂，在液晶面板总成安装完毕之后，通过电脑和硬件诊断盒子就能将电子部分的功能完全匹配；其二就是中央扶手箱位置的路虎第二代全地形反馈系统移植，它的换装也十分方便，在原装位替换第二代全地形反馈系统的面板之后，最后也通过电脑终端来匹配电子部分。