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流动性：MSCI带来A股增量资金、国有资本/产业资本助力科技公司。MSCI扩容带来A股增量资金，具备全球可比性、卓越成长性的科技板块值得关注。数据表明，年初以来北向资金大幅流入立讯精密、分众传媒、中国联通、广联达、光环新网、工业富联、韦尔股份、启明星辰、用友网络、恒生电子、生益科技、歌尔股份等细分行业龙头。此外，以集成电路大基金为代表的国有资本/产业资本将进一步助力科技公司。大基金一期承诺投资基本完毕，1387亿撬动5145亿元的地方以及社会资金，总计约6500亿元资金流入集成电路行业；我们预计大基金二期有望在2019年底至2020年开始投资，募资规模在2000亿元左右，预计投资方向除持续支持现有领域外，还将提高设计业及新兴产业的投资比例。

此外，股神巴菲特以741亿美元位居该榜单第5位，中国首富、腾讯创始人马化腾以469亿美元的财富位居第19位，阿里巴巴的马云则以416亿美元位居第22位。贝佐斯的财富为马化腾或马云的3倍多，且差距在千亿美元以上。责任编辑：孟然5月7日，海关总署公布数据显示，今年4月份，中国外贸进出口总值2.5万亿元，同比微降0.7%，降幅进一步收窄。其中，当月出口1.41万亿元，增长8.2%。这是继一季度同比出现两位数下滑后，货物贸易出口首次实现恢复性增长。这种恢复性增长，为观察全球疫情下中国外贸走向提供了具有指向性意义的指标。

选股逻辑：从PEG到ROE，从单一PE估值到多方法估值体系。当前国内宏观经济正逐步从高速增长向平稳增长过渡，部分科技板块亦在逐步告别高增长阶段。参考中国台湾等市场经验，后全球化+MSCI时代，科技公司的选股逻辑应由单纯关注业绩成长的PEG逻辑，转向关注企业的市场竞争地位和盈利能力的ROE逻辑。对于市场竞争力较强的高ROE公司，即便业绩增速不高，亦有望在外资涌入的过程中，被市场给予持续溢价。此外，伴随A股市场趋于更加开放和成熟，科技股估值方法亦将从单一PE估值转向多方法估值体系，包括EV/EBITDA（如高资本支出的IDC公司）、PS（如高费用支出的SaaS、电商等）、PB（如重资产的半导体公司）、长期市场空间折现DCF（初创企业、AI公司等）。

但是，随着争论愈演愈烈，许多人预计美国一些最知名团体之间将爆发更多的公开争斗。“我认为，我们不会看到各公司在这项法案上各不相让，”一位业内高管表示，“但这并不意味着他们不会在客户面前别出心裁。”(斯眉)人社部等四部门开展2019年春风行动 促进农村劳动力转移就业和农民工就业创业

“大家不能只看到大豆供应减少对价格的影响，还应该看到国产大豆产量的增加、豆粕需求的替代以及生猪养殖利润下降等对大豆和豆粕价格的不利作用。”大豆、豆粕贸易与投资商王富生说，美国大豆价格近期加速下滑，一定程度上抵消了加征关税对价格的利多支持。与此同时，近年来国产大豆数量持续增加，部分国产豆已进入油厂榨油，可以为国内市场提供一部分植物蛋白原料。另外，非洲猪瘟疫情在国内多地发生，生猪养殖户补栏积极性下降，我国居民对猪肉的消费预计也会减少，豆粕饲用需求下降的概率较大，当前市场价格还没有对非洲猪瘟疫情的出现做出明显反应。更令引人关注的是，国内棉粕、花生粕资源丰富，在豆粕价格高企以后，市场替代现象也会大量出现。

三年后的1985年，中国第一张信用卡“中银卡”诞生，1986年中行北京分行发行了中国长城卡，1988年，中行推出国内第一张外汇卡——外汇长城卡，90年代中行在新加坡发行了我国第一张海外信用卡——新加坡龙卡，中国信用卡的发行由此开始走出国门。